成京东最大股东，腾讯在下一盘怎样的棋？

目前腾讯已经成为京东最大股东，根据披露的公开信息，腾讯占京东高达21.5%股份。究竟未来腾讯+京东的联谊之路在何方？

美国证券交易委员会（SEC）文件上周五披露，经历近期三次增持后，腾讯持股比例已升至21.25%，超过京东集团创始人兼CEO刘强东，成为最大股东。不过，由于特殊的股权制度设置，刘强东仍掌握京东的绝对控制权。分析认为，腾讯此番增持实则通过“利益相关”把双方绑得更紧，也有助于抵抗共同的敌人——阿里巴巴。不过，联姻已久的双方如何发挥协同效应仍是难题。

刘强东仍掌权

视“权”如命的刘强东曾坦言，“如果不能控制这家企业，我宁愿把它卖掉”。腾讯通过此次增持成为京东第一大股东，但丝毫未影响刘强东的控制地位。

SEC文件显示，腾讯旗下黄河投资分三次购入京东美国存托股（ADS）共计802万股，即相当于1603万股A类普通股。经过此次增持，腾讯所持京东股份从2014年5月的17.6%提高到21.25%，一举超越刘强东，成为京东最大股东。

不过，腾讯此番增持并未对京东投票权和决定权做出根本影响。根据公开信息显示，截至2016年2月29日，腾讯持股比例为18%，但只拥有4.2%的投票权。由于京东的AB股权结构设计，刘强东通过Max Smart Limited占股16.2%，及通过Fortune Rising Holdings Limited持股2%，共计持股18.2%，却拥有80.9%的投票权。刘强东仍牢牢掌握着京东的控制权。

但此次增持还是给资本市场带来了积极反应。京东美国上市股票盘前上涨3.54%，报26.3美元。腾讯的股价在上周五的收盘价也达到了每股201.8港元，创下了历史新高。

结盟对抗阿里

商场上没有永远的朋友，也没有永远的敌人，只有永远的利益。腾讯与京东越走越近也是为了对抗共同的敌人——阿里巴巴。

腾讯近期已经对阿里巴巴实现了一次超越。日前，腾讯的市值已经超过了阿里巴巴、工商银行，成为了全中国市值最高的公司。虽然腾讯这样的巨无霸依旧保持着高速增长，但在电商这块大蛋糕上却始终矮阿里一头。电商如今作为商业流通领域最重要的渠道之一，已成为决定未来市场格局的关键因素之一。纵览国内电商领域，京东已成为腾讯在电商领域对抗阿里为数不多，也是最好的选择之一。

有腾讯撑腰，京东对抗阿里的信心也必然更加强烈。京东虽然已于今年入选世界500强，并成为国内首家入选的互联网企业。但是，长期亏损的京东已受到越来越多的压力。近期资本市场因为京东核心业务增速放缓等而对京东有所质疑，股价也受此影响而跌入谷低。

强化同盟协同效应

国内电商领域已吹响“结盟”号角。去年阿里率先与苏宁通过“互持股份”达成深度战略合作。京东也先后与永辉、沃尔玛通过投资、入股等形式达成合作。但是如何施展好结盟后的协同效应成为考验各方的共同难题。

腾讯对京东的投资并不奇怪，此前两者不论是在财务上还是在战略上早已达成同盟关系。只是在外界看来，两强联手并未完全释放出应有的能量。

早在京东赴美上市前夕即2014年3月，腾讯选择放弃自营电商，首次入股京东。两者实现利益绑定后，腾讯也向京东开放了QQ、微信等几大重量社交软件入口。去年“双11”前夕，在腾讯创始人马化腾和刘强东的亲自站台见证下，双方又启动“京腾计划”，探索社交电商营销模式。

不过，从京东近来公布的财报上看，营收增速、GMV增长率等并未特别反映出腾讯带来的特别影响。京东商城前CEO沈皓瑜也曾坦言，“腾讯接入口的转化率低于京东商城应用”。

北商研究院分析认为，国内电商市场争夺战已到了白热化地步，各大电商巨头为了市场利益，在马太效应下抱团作战已是趋势。不过，巨头的合作并非一纸增持公告那样简单，如果利用各自资源优势，深化协同效应才是实现“1+1>2”的关键。有分析坦言，在移动互联网趋势下，腾讯与京东在移动社交电商领域存在想象空间。